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解决j9九游会方案:中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告

作者:j9九游会 发布时间:2022-08-18 07:56

j9九游会中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告 中国石油天然气股份有限公司偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 1.流动比率 一般经验认为,流动比率应达到 以上。该指标越高,表明企业的短期偿债能力越强,企业所面临的短期流动性风险越小,债权人安全程度越高。 由上表可知,中石油2008 流动比率为0.86中国石油财务分析,短期偿债压力较大。2009 年为0.76,较 上年还下降0.1,这主要是2009 年流动资产增长速度小于流动负债的增长速度。两年的流 动比率都远远低于2,还不到1。如果按照经验标准来判断,中石油两年的流动比率都偏 低,表明该公司的短期偿债能力弱。 但这不一定意味着该公司的短期偿债能力已经达到了危机边缘。应结合该行业的平均 值及该公司指标值的历史水平变动情况进行比较,才能说明问题。下图为中石油与中石化 近五年来的流动比率的对比情况: 从图可以看出,中石油和中石化的流动比率一直都低于一般认为的正常值2,这大致 表明行业平均流动比率的水平低于2,这应该跟石油与天然气行业的营业周期相对较长中国石油财务分析, 流动资产中应收账款比重较大,存货周转速度较慢有密切的关联。而相对于中石化来说, 中石油的流动比率一直高于中石化,表明中石油的短期偿债能力更强,更能保障在流动负 债到期日有较多的流动资产可供变现偿 债,也表明公司在遇到突发性现金流出时更强的支付能力。

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2.速动比率 由表可知,中石油两年的速动比率分别为0. 52、0.47,徘徊在0.5 水平,明显低于公认的标准。究其原因,一方面,对于石油与 天然气产业而言,存货占流动资产的比重比较大,两年中存货比重均接近40%,扣除存货 后速动比率定会下降。另一方面,2007 年该指标值是0.73,表明这两年速动比率连续出 现了一段下降趋势,这主要是受金融危机影响,公司存货增加所致。这表明为每一元流动 负债提供的速动资产保障减少了。也表明该公司流动资产的结构趋向不合理,速动资产占 有较小比重,导致2008 和2009 偿债能力的下降,只能偿还流动负债的52%和47%,如要 想偿还所有的流动负债,必须变现大部分的存货资产,这会对其偿还短期债务构成一定的 压力。 3.现金比率 中石油200 8、2009 年现金比率分别为 17.4%、22.7%,2009 年的现金比率比2008 年增加了 5.3%, 说明公司为每一元流动负债提供的现金资产保障提高了 5.3%。同时该指标值在20%左右波动,跟同行业平均值相比,位于合理的变动区间, 表明公司即刻变现偿还债务的能力比较强。 二、长期偿债能力分析 4.已获利息倍数 已获利息倍数指标越高,表明企业的债务偿还能力就有保障。

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而在2009 年,中石油 公司的已获利息倍数从2008 年的72.76 骤降到27.92,这主要是因为2009 年的财务费用 相对于2008 年而言翻了一番,而且息税前利润相比之下又有所下降,故导致了该指标的 大幅下降。同时间接说明该公司的资金流动出现问题,对债务的偿还能力有所下降。该公 司应多加注意。 另外,我们可以看到中石油从05 到09 年该指标的变动情况: 该指标从05 年开始就一直下降,2009 年达到最低中国石油财务分析,这表明了公司可保证的最低的偿 债能力。指标值为27.92,反映出公司息税前利润为所需支付的债务利息的27.92 明尽管该指标值一直在下降,但公司尚有足够的能力偿付利息。5.长期债务与营运资金比率 指标值两年均显示为负值,这是因为这两年营运资金均小于零,即流动资产小于流动 负债。营运资本为负数,说明企业的长期资产也由流动负债来提供,流动风险加大,说明 该公司营运资金对长期负债的保障程度比较低。这也反映出中石油这两年筹资策略比较激 进,较多地使用负债来筹集资金。从绝对数额来讲,长期债务占营运资金的比重变小,预 示着企业的长期偿债能力变强。 6.资产负债率 中石油2009 年资产负债率(37.40%)比2008 年(29.05%)上升了8.35%,表明该公 司债务负担有所增加,债权人承担的风险略有增强。

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j9九游会这主要是继2008 金融危机后,经济 恶化情况仍未得到改善的结果。但资产负债率的提高,表明公司长期偿债能力的提高,也 反映出公司可能正在执行积极进取的举债政策,从下图中更能反映出这一点。公司前四年 资产负债率大致维持在30%左右,表明资本结构大部分属所有者权益,比较安全。09 始抬头上升,是公司扩大举债规模的征兆。7.产权比率 从表中的计算结果看,2008 年中石油债权人提供的资本仅是股东提供资本的 34.57%,这一指标在2009 年略有上升中国石油财务分析,升至46.81%,这表明中石油公司举债经营的程度并不是很 高。这主要考虑到中石油在这两年受经济环境影响,销售状况不太理想,盈利能力略微欠 缺保障,债务融资风险变大的缘故。这一比率的过低,即所有者权益比重过大,意味着企 业有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。但2009 年随着经济的调整,该 指标已经开始有了起色的苗头,说明公司营运状况得到了改善,有望通过更多的债务融资 扩大公司经营能力,逐步降低企业资金成本中国石油财务分析,不断提高公司的长期偿债能力。

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